曾(céng)号称“广州(zhōu)第一(yī)民(mín)企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也(yě)是(shì)为雪松系(xì)创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等(děng)多(duō)个光环的“供应链金融(róng)”业务，如(rú)今正式被定性为“非法吸(xī)收公众存款”立案查处，其本人也被正式采(cǎi)取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日(rì)，公司(sī)无法(fǎ)与实际控制人张劲(jìn)取得(dé)联(lián)系，无法确定(dìng)其失联的(de)具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦(pǔ)分局发布公(gōng)告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众存款，广东圆(yuán)方投(tóu)资有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投资”）等已被立(lì)案(àn)查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已(yǐ)依法提取相关涉案数据，并已委托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资(zī)产予以查封、扣押、冻结。目(mù)前案(àn)件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的(de)背后(hòu)正是(shì)雪(xuě)松控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也就是雪(xuě)松控股的实际控制(zhì)人(rén)张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张(zhāng)劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一(yī)线(xiàn)希(xī)望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元。

　　二十(shí)年(nián)登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年(nián)成立的君华集(jí)团，是(shì)一家主营房地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省(shěng)委省政府评为广东(dōng)省百强(qiáng)企业。张劲的野(yě)心也随(suí)之(zhī)展露(lù)，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商(shāng)品、供应(yīng)链、化工(gōng)产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包(bāo)括(kuò)齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市(shì)公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了(le)公司的产(chǎn)业版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升。在(zài)张劲的构想中，雪松(sōng)控股实现“三(sān)个万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万亿资产、万亿(yì)市(shì)值(zhí)”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系(xì)的(de)营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介(jiè)绍，雪松控股致力(lì)于成(chéng)为(wèi)全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的大宗商品综合性产业集团(tuán)，在(zài)全球范围内积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资源、供应链(liàn)服务等核心领域(yù)，加快(kuài)推动新材(cái)料、新(xīn)技术创新突(tū)破(pò)，同时围绕(rào)主业(yè)布局(jú)开展产(chǎn)业投资及城市(shì)综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独一无二的供(gōng)应链业务迅(xùn)速(sù)提升资产(chǎn)规模(mó)，营收已(yǐ)经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在(zài)此(cǐ)后连(lián)续四年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被(bèi)评(píng)为中(zhōng)国(guó)最具影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉(xī)的“理(lǐ)财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规(guī)模遇(yù)到(dào)“瓶(píng)颈”之后(hòu)的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链(liàn)金融”的旗子，以所谓的(de)“应收账款”为底层资产，假借各类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟通(tōng)时公布数(shù)据，雪松(sōng)方面对外(wài)发行的理财产品存量规模大约在(zài)200亿元左(zuǒ)右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时间(jiān)，雪(xuě)松(sōng)信托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股(gǔ)方面曾陆续发布多(duō)次口头或(huò)书面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的(de)兑付(fù)计划显示(shì)，此(cǐ)前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆续(xù)执行，最(zuì)晚(wǎn)至2023年6月(yuè)完成。

　　例如(rú)2022年1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的(de)产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分四(sì)次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑(duì)付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资(zī)产兑(duì)付补充方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑付都无(wú)法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影响，资产处(chù)置及(jí)回款(kuǎn)计划未能按照预期方案落实，公司外(wài)部(bù)协(xié)调资金的努力(lì)，也未(wèi)能取得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当(dāng)月底完成(chéng)的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而(ér)暴(bào)雷，这与(yǔ)近(jìn)年来恒大(dà)等(děng)房(fáng)地产(chǎn)企业暴雷(léi)路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调(diào)查发(fā)现，这总(zǒng)规(guī)模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及(jí)企(qǐ)业(yè)数量高达63家(jiā)，除(chú)了或明或暗的雪(xuě)松(sōng)系公司，还(hái)有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资(zī)产(chǎn)的应收账款，系建立(lì)在涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两家上(shàng)市公司(sī)雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发关注函，要(yào)求其(qí)核实媒体曝出的(de)数(shù)十家空壳公(gōng)司是否为公司的供应(yīng)商或(huò)客户，并说明公司是(shì)否参与雪松信托产(chǎn)品(pǐn)底层资产的应(yīng)收账款相关的供应链业(yè)务。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转”贸易，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句话说(shuō)，支撑这场供应链金融(róng)的底(dǐ)层资产原本就是雪松系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环(huán)”不断(duàn)空转交(jiāo)易量做(zuò)大规模，继(jì)而获取更多(duō)融资(zī)，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要(yào)知道，就在几年前(qián)的2015年，全(quán)国范围内(nèi)出(chū)现大范围(wéi)股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公司员(yuán)工如果(guǒ)有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的(de)，尽快(kuài)向公司反映(yìng)，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声不显的企业名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前(qián)大家心目中的“好(hǎo)老板(bǎn)”突(tū)然成了(le)“老戏(xì)骨”，不仅自身(shēn)难保(bǎo)，甚至还(hái)是利用虚构的(de)资产来套(tào)取员工(gōng)钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时(shí)，雪松及张(zhāng)劲本人所做出(chū)的承诺三番(fān)五次食言，依然有(yǒu)人表示(shì)愿意与其共度难(nán)关，直(zhí)到日前公安机(jī)关立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所(suǒ)披露的圆方投资(zī)只是(shì)雪松系金(jīn)融业务(wù)的(de)经办公司(sī)之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向观察者网透露，由于涉案关联(lián)公司过(guò)多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资(zī)等(děng)公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资的(de)调查早已在持续进(jìn)行，对(duì)于张(zhāng)劲及(jí)其他多为雪松系(xì)高管(guǎn)的控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常(cháng)公告披露此次对张劲采(cǎi)取刑事(shì)强制措施，意味着基本(běn)案情(qíng)已调(diào)查清(qīng)楚(chǔ)，对于整(zhěng)个(gè)雪松系公(gōng)司涉嫌非(fēi)法吸(xī)收公众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消(xiāo)息(xī)来(lái)看，雪松控股“失联”高管也(yě)远不止张劲(jìn)一(yī)人。

　　4月12日，公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员齐(qí)翔腾达公告称，公(gōng)司工作人员多次通过电话、微信等方式与公(gōng)司董(dǒng)事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得联系，也无法确定(dìng)其失联的(de)具体(tǐ)原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪(xuě)松(sōng)系(xì)”派驻(zhù)董事之一(yī)，其兼任雪松控股集(jí)团(tuán)、雪松实业集团的(de)董事，还在(zài)广州雪(xuě)松(sōng)文化旅游投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司(sī)、广(guǎng)州市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司等数十(shí)家公司担任董(dǒng)事、监(jiān)事等职务(wù)。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪松控(kòng)股副总裁(cái)、雪松控股二号人物林伟(wěi)龙(lóng)，以及曾(céng)在集团(tuán)内(nèi)主管资金(jīn)的头号人物谢少彬等人(rén)，也(yě)在(zài)半(bàn)年前就已经被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的崩塌(tā)速(sù)度(dù)也与(yǔ)日(rì)俱增。

　　目前，雪(xuě)松(sōng)发展由于(yú)连年亏损(sǔn)已经(jīng)再次(cì)发布退市风险提(tí)示。

　　另一家(jiā)A股主要上市(shì)公司(sī)齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称(chēng)，山东能源集(jí)团(tuán)新材料公司(sī)要约(yuē)收购实施(shī)完毕，本(běn)次要约收购(gòu)系(xì)山能新材料作为重整(zhěng)投资人通过重整程序(xù)取得(dé)齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持(chí)有的上市公司(sī) 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主山东(dōng)国资。

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