芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来(lái)自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来(lái)的青年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c市月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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