大型股推动(dòng)了2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(xiē)市场(chǎng)领军(jūn)股(gǔ)现在面临的抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采访时表(biǎo)示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保(bǎo)持(chí)稳定，更多(duō)的是向优(yōu)质资产和现金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集中在(zài)一个(gè)领(lǐng)域，因此只有少数几(jǐ)只大型公司的(de)股票引领市场走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充道，市场(chǎng)行为通常与增(zēng)长放缓的(de)经(jīng)济(jì)环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但(dàn)并未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的(de)股票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶(è)化，投(tóu)资者将越(yu恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱è)来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开始进一步减(jiǎn)速(sù)，向(xiàng)负增长方向滑去时(shí)，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公(gōng)司股价(jià)的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比(bǐ)周期性公司面(miàn)临更大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直(zhí)受(shòu)益于其(qí)他行业的(de)抛售，但最(zuì)终一旦这(zhè)种轮(lún)转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱。这种分(fēn)散通常发生(shēng)在市场反弹的后(hòu)期。”

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