本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在2加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差1年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提(tí)供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技(jì)术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方(fāng)客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且(qiě)关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合(hé)服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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