五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提(tí)高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上(shàng)，有全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月(yuè)线级别的(de)下跌(diē)，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个(gè)机会(huì)已经(jīng)很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的(de)灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那(nà)么(me)我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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