用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下(xià)滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步(bù)大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友网络股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看　上市23年来单(dān)季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间(jiān)发布2023年(nián)第一(yī)季度报告，一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网(wǎng)络发(fā)布(bù)的年(nián)报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续(xù)第三年(nián)净利(lì)下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了(le)定增融资。此(cǐ)次定(dìng)增(zēng)吸(xī)引了不(bù)少(shǎo)机(jī)构参(cān)与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了(le)定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用友网(wǎng)络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用(yòng)友(yǒu)网络的(de)股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东(dōng)的(de)总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历(lì)史上(shàng)，其(qí)1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业(yè)的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服(fú)务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企(qǐ)业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年(nián)进入(rù)新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先(xiān)的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于(yú)互联(lián)网架构的(de)企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一(yī)个(gè)阶段(duàn)的”用友云”面世(shì)、云平(píng)台及领域服务(wù)快(kuài)速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底座和(hé)服务融(róng)合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规模(mó)研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩大(dà)收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大(dà)突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软(ruǎn)件发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅有25％，国(guó)外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月(yuè)启(qǐ)用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友网络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的(de)严重(zhòng)不足(zú)，也(yě)反应了其在(zài)高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股价(jià)上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时(shí)逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以(yǐ)说(shuō)是踏步不(bù)前，净利(lì)润却大幅下(xià)跌(diē)，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大(dà)的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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