踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起手机扩展内存是什么意思，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年(nián)报(bào)和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东却在(zài)逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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