财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿(shò新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久0; line-height: 24px;'>新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久u)险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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