金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临(l三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ín)经济和政(zhèng)策的不(bù)确(què)定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前(qi三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么án)逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强(qi三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么áng)的(de)白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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