5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省(shěng)产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司(sī)江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到(dào)一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基(jī)准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元(yu万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗án)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要(yào)获(huò)得(dé)国(guó)资管理有权单(dān)位的(de)批准，但由于交万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗易所需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在约(yuē)定的(de)时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前(qián)身(shēn)是(shì)山西(xī)省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年(nián)的(de)总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台发动机的(de)大(dà)型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃(líng)重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于江铃(líng)重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身近年(nián)来日(rì)子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的(de)净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要(yào)开支为员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方面称。

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