金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十(shí)年中(zhōng)，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展(zhǎn一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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