北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也(yě)引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别lèi)似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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