财联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来(lái)的市场大概率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随(suí)着4月底上市(shì)公司(sī)年(nián)报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第(dì)四(sì)次(cì)工业革(gé)命进(jìn)程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币(bì)政策(cè)的推出，且国内经济温(wēn)和(hé)复(fù)苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可(kě)能(néng)将更加(jiā)趋向均(jūn)衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核(hé)心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了(le)基本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业(yè)交易(yì)拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体(tǐ)验(yàn)非常差(chà)，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人(rén)做量化学的是(shì)巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhō事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼u)跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧(huì)生活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距(jù)离(lí)真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上流(liú)出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要(yào)信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很(hěn)难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个(gè)布(bù)局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继续对(duì)一(yī)季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业(yè)和消费恢复相对(duì)较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复的态(tài)势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流动(dòng)性(xìng)也维(wéi)持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对(duì)央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过(guò)亦有市(shì)场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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