大型股推(tuī)动了2023年的(de)美(měi)股市(shì)场的反弹，但(dàn)这种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临的抛售(shòu)风险要比其他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采访时表(biǎo)示，“到目前为(wèi)止，股市一(yī不朽的意思)直保持稳定，更多的是向优质资(zī)产(chǎn)和现金转移，这种情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)我们想象(xiàng)的要持(chí)续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映(yìng)经济(jì)衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只有少(shǎo)数(shù)几只大型(xíng)公司的股票引领市(shì)场走(zǒu)高。他同时(shí)也补充道，市场行为通常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经济环(huán)境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着(zhe)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质的股票(piào)，并且越来越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数(shù)据开始向收缩(s不朽的意思uō)的方向恶化，投资(zī)者将越来越(yuè)看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长数据开(kāi)始进不朽的意思一步(bù)减速，向负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去(qù)时，你(nǐ)往往会看到对高(gāo)质量资产的(de)投(tóu)资转向对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大(dà)型公(gōng)司股(gǔ)价(jià)的稳(wěn)定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能比周(zhōu)期性公司(sī)面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技股(gǔ)一直受(shòu)益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在(zài)市场反弹(dàn)的后(hòu)期(qī)。”

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