5月(yuè)15日，A股市场(chǎng)上演“V型”反转一(yī)幕，在这一(yī)关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势投资的工具特征(zhēng)，市场资金借道股(gǔ)票ETF净流入(rù)53.24亿元。

　　更为值(zhí)得注意(yì)是(shì)，随着近段(duàn)时(shí)间沪深300、上(shàng)证50等各大主(zhǔ)流指数(shù)回调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市(shì)场已经连续18个交易日(rì)出现资金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创业(yè)板ETF受(shòu)到资金青睐。其(qí)中(zhōng)，全(quán)市(shì)场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中证1000的(de)ETF或增强(qiáng)ETF合计资金净流(liú)入(rù)也超过百(bǎi)亿。

　　在资金(jīn)流(liú)出方(fāng)面，证券(quàn)类ETF成(chéng)为失(shī)血主力阵营(yíng)，部分投资者短期获(huò)利止盈效(xiào)应明显。除(chú)此之(zhī)外，新能源ETF、光伏ETF也在(zài)资金流(liú)出榜前列。

　　连续(xù)18个交(jiāo)易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股(gǔ)市(shì)场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在(zài)中字头、大(dà)金融板块集(jí)体发力下，沪指重返3300点上(shàng)方。

　　作为(wèi)逆势抄底工具，投资(zī)者再次借道股(gǔ)票ETF“买买买”，据银河证券基金(jīn)研究中心数据(jù)统(tǒng)计(jì)，5月15日(rì)当天，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规(guī)模1.32万亿元(yuán)，单日资金(jīn)净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注(zhù)的是，4月17日至5月15日期间(jiān)，全(quán)市场股票(piào)ETF已经连续18个交易日资金(jīn)净流(liú)入，合(hé)计资金净流入高达969亿元，其中(zhōng)，4月(yuè)24日及5月10日(rì)的(de)单日(rì)资(zī)金净流入(rù)更是(shì)超过百亿元。

　　部分前(qián)期跌幅(fú)较大的ETF品种成为市场资(zī)金(jīn)抄底的(de)主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日(rì)以来，华夏科创50ETF、国(guó)联安半导体ETF分(fēn)别“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右时(shí)间(jiān)，全市场仅(jǐn)有的(de)两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏(xià)中证1000ETF也有超(chāo)60亿(yì)元的资(zī)金净流入，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也均在40亿(yì)元之上。

　　而从大的指(zhǐ)数类别上看，全市场30只跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过226亿元；全(quán)市场12只跟踪中(zhōng)证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)百亿，全市(shì)场40只跟踪创业板及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入也达到67.81亿(yì)元。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，包括科创板、半导体在内的几大宽基及行业指数前期跌幅较大，估值(zhí)回(huí)落不少，加上未来看好(hǎo)其成长性(xìng)，是(shì)市场资金抄底的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。

　　南方科技(jì)创新基金(jīn)经理王博就(jiù)表示，我国经(jīng)济(jì)正(zhèng)在由(yóu)“投(tóu)资拉动”转为“创新拉动(dòng)”，科(kē)技行业也(yě)将迎来(lái)更广阔的投资机遇。具体(tǐ)板块(kuài)上，他继续(xù)看好新(xīn)能源、光伏和半(bàn)导(dǎo)体等新兴产业(yè)的(de)发展(zhǎn)。“随着我国双碳体系持续建立完善，国(guó)内能源革命正在深度推进，海外(wài)储能市场也逐步(bù)打开，未(wèi)来(lái)十年新能源产业(yè)有望(wàng)迸发出更强的(de)活力(lì)，通过技术革新带来的新领域开(kāi)拓(tuò)出(chū)更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直言。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金的基金(jīn)经理吴振华(huá)认为(wèi)，从2021年三季度开始(shǐ)，半导体板块(kuài)已经历了将近两年的去(qù)库存，目前已经处于(yú)低(dī)位(wèi)区间，且有望在触底(dǐ)后开启(qǐ)新一轮上行周(zhōu)期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净(jìng)流出

　　基金经理看(kàn)法分歧

　　从资(zī)金净流出(chū)情(qíng)况(kuàng)看，5月初，在“中(zhōng)特股”概念带动(dòng)下(xià)，有过一波表现的证(zhèng)券类(lèi)ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心态明(míng)显(xiǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日(rì)至5月(yuè)15日(rì)期间，3只(zhǐ)证券(quàn)类ETF“霸榜(bǎng)”全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净流出前三(sān)名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南(nán)方证券ETF基金净(jìng)流(liú)出资金分别达到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资金(jīn)净流出。

　　除(chú)了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华(huá)泰柏瑞(ruì)光伏(fú)ETF、华夏新(xīn)能源车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的资金(jīn)净流(liú)出，富国绿电(diàn)50ETF、平(píng)安(ān)新(xīn)能(néng)车(chē)ETF资金净流出(chū)也超过2亿(yì)元。

　　资金博弈反映出市场的(de)分歧，基金(jīn)经(jīng)理对新能源后市也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量(liàng)价齐升(shēng)’是过去几年催(cuī)生新(xīn)能源牛市(shì)的最大逻辑，但从今年开始，光伏行业(yè)随着产能的释放，硅料逐渐(j什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型iàn)不再稀缺，行(xíng)业供需格(gé)局有所恶化。加上(shàng)今年(nián)资本(běn)市场呈现出存(cún)量博弈(yì)的特征，新能源行业(yè)只有在基(jī)本(běn)面比(bǐ)此前更好的情况下(xià)，才能(néng)吸引吸引(yǐn)足够多的增量(liàng)资(zī)金，否则(zé)就会导(dǎo)致整体板(bǎn)块从高位回调。”上海一位基金经理如此(cǐ)解什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型释(shì)今年新能源(yuán)板块表现欠佳(jiā)的原因。

　　但(dàn)他(tā)认(rèn)为(wèi)，新能源(yuán)目(mù)前面(miàn)临的问题(tí)只是阶(jiē)段性问题。在他(tā)看(kàn)来，光伏行业当(dāng)下只是阶段性过(guò)剩，目前光伏的渗透(tòu)率只有(yǒu)个(gè)位(wèi)数，未来还是会有很(hěn)好的增长空间。此(cǐ)外(wài)，新能(néng)源车(chē)板块从2021年的10月(yuè)开始调整，距今也差不多(duō)一年(nián)半时间，很多龙(lóng)头股估值(zhí)已经回落不少，尽管未来新(xīn)能源车板块增速不会(huì)像过去几年那样(yàng)快(kuài)，但仍然会好(hǎo)于其(qí)他很多行业。

　　“未来(lái)新能源(yuán)板块反转需要等待市场出(chū)现如下几个(gè)特征：一是(shì)筹码结构(gòu)出(chū)清，估(gū)值足够便宜(yí)；二是增量资金进场(chǎng)；三是爆款产(chǎn)品出炉。”上述基(jī)金经理表示，他也同时提(tí)醒，新能源板块或许很(hěn)难再有过去(qù)那几年的(de)大级(jí)别的系统性机会，更多将是优选(xuǎn)个股(gǔ)的(de)结(jié)构性行情。

　　银华基金经理(lǐ)王浩则乐观(guān)认(rèn)为，新能源(yuán)板块投资价值(zhí)正在(zài)凸显。“在股(gǔ)价下跌的过程中，整个新能源行业的发展趋(qū)势、竞争格(gé)局(jú)和技术进步(bù)都(dōu)在以一种非常(cháng)理想甚至超预期的速度发(fā)展，因此该板块至今为止(zhǐ)的估(gū)值(zhí)水平具有较为突出的(de)吸引力。”王浩说。

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