中国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的(de)野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金(jīn)融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出(chū)过高(gāo)，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大型(xíng)券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及(jí)管理费从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商实(shí)现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实(shí)现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名(míng)下游(yóu)，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第(dì)三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立(lì)合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高(gāo)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客群机(jī)构(gòu)投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现：当期(qī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正(zhèng)式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的(de)合并(bìng)对两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)在中(zhōng)国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述(shù)协议和(hé)合并计划的(de)完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子(zi)公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规(guī)定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公(gōng)司(sī)的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务(wù)联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券财富管理业(yè)务(wù)将定位于(yú)“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力(lì)，持续为(wèi)中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完(wán)成(chéng)业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台(tái)未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续(xù)代销第(dì)三方(fāng)金(jīn)融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架(jià)多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加(jiā)速(sù)了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yu叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜è)，渣打证(zhèng)券获(huò)批(pī)准设(shè)立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营、证券(quàn)承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券(quàn)是(shì)首家(jiā)新设的(de)外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券等(děng)多家外(wài)资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人(rén)普(pǔ)遍表(biǎo)示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景。近年来(lái)中国(guó)资本(běn)市场对外(wài)开放稳步推进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来(lái)了国(guó)际金融机(jī)构全面参(cān)与(yǔ)中国资本(běn)市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过(guò)与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的(de)机遇(yù)。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务(wù)多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜