五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，乔布斯为什么把苹果给库克美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了(le)。想借新来还(hái)旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据可(kě)能比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于(yú)美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融(róng)危机(jī)一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是(shì)在(zài)希望(wàng)与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！乔布斯为什么把苹果给库克

　　一定(dìng)要(yào)看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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