北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出(chū)的(de)“净资(zī)产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而(ér)不是(shì)价格(gé)判断，选择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业(yè)筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等(děng)这(zhè)类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍。