五一长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美(měi)国历史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和(hé)银(yín)行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出(chū)现的(de)债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实(shí)时(shí)全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出刺激(jī)经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危(wēi)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商(shāng)品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无(wú)限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大(dà)变局(jú)不(bù)是说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没(méi)有出现(xiàn)，每(měi)当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公 号(hào)“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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