北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北(běi)我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达4我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词3.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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