本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(sh一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的ì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续(xù)了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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