本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁见字如晤,展信舒颜，展信安的用法矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。见字如晤,展信舒颜，展信安的用法海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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