美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能(néng)出售(shòu)所有业务(wù)或(huò)部(bù)分业(yè)务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股(gǔ)价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的(de)媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及生物医学(xué)初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大幅下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引(yǐn)起官员及监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半(bàn)的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他们(men)非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发(fā)生火(huǒ)灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师(shī)高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国(guó)银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情况下，美(měi)国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的(de)关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息(xī)开(kāi)启(qǐ)的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期(qī)原油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债务(wù)上限的(de)加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘(pán)面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现(xiàn)是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本面(miàn)看，短期(qī)原(yuán)油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察(chá)，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来(lái)能否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的影响被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗仍(réng)需一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易(yì)许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当(dāng)周(zhōu)，国(guó)内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没(méi)有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗p>

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能(néng)化(huà)组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑(huá)的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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