A股“股王(wáng)”之(zhī)争进入白热化阶(jiē)段，中国(guó)移动股价周中创历(lì)史新(xīn)高，一(yī)度从独占A股市值(zhí)榜(bǎng)首近(jìn)3年的茅(máo)台手(shǒu)中(zhōng)抢(qiǎng)下(xià)“A股之(zhī)王”的(de)光(guāng)环，引(yǐn)发市场热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，因中(zhōng)国(guó)移动在A+H两地上市，若按其(qí)A股股本计算则不(bù)过是一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计算，则(zé)其(qí)总市值一(yī)度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为“市值(zhí)王”。

　　拉长时间看，在数(shù)字经济、信(xìn)创、中特估、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等一系列热(rè)点催化下，中国移(yí)动今年股价累(lèi)计(jì)最大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年(nián)上市以来最(zuì)近一年股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅接近(jìn)翻(fān)倍，而茅台股(gǔ)价则(zé)几乎仅(jǐn)在原地踏步(bù)。有市(shì)场(chǎng)人(rén)士(shì)认为，中国移动和(hé)茅台(tái)这场股王宝座的争夺(duó)可能揭(jiē)示着(zhe)A股(gǔ)未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变迁启示录：消费回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字经济时代(dài)带来预备新股王(wáng)

　　A股(gǔ)总市值榜首之(zhī)争(zhēng)，向来是市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反(fǎn)应着(zhe)国内(nèi)经(jīng)济趋势和产业(yè)价值的变(biàn)化(huà)。

　　回(huí)溯(sù)2007年(nián)中(zhōng)国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度超过8万亿(yì)人民币(bì)。不(bù)仅稳(wěn)居A股第一，甚(shèn)至登顶全球资本市场市值之首(shǒu)，得(dé)益于当时基建大发展时期，中石油在(zài)股(gǔ)王的位(wèi)置上(shàng)稳坐(zuò)了八年，直到(dào)2015年工商银行依托(tuō)当年互联网金融牛市(shì)成为新锐股(gǔ)王。再后来(lái)，随着(zhe)我国在2018年(nián)进(jìn)入消费牛市，开启了(le)此后(hòu)三年的消费白马股大牛市，也(yě)成(chéng)就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片(pià纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗n)来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据(jù)；资料来源：微信公众号市值(zhí)观察(chá)4月(yuè)17日文章《谁(shuí)是(shì)A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的(de)高估(gū)值(zhí)泡沫下，以(yǐ)及今年春(chūn)节后白酒行业的终(zhōng)端动(dòng)销几乎并未达到预(yù)期，整个白酒(jiǔ)板块经历回调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近日，中国移动(dòng)的突然崛起更(gèng)是(shì)开始对其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移(yí)动(dòng)一度超越贵州茅台(tái)市(shì)值这一历史(shǐ)性事件背后，除(chú)了离不开国家政(zhèng)策持续推进的数字(zì)经济，与最近爆火(huǒ)的人工智能两大概(gài)念(niàn)加持，还有来自(zì)于“中特估”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具(jù)体来看，根(gēn)据(jù)数据显示，当前美股市值(zhí)前十的上市(shì)公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌(gē)、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有(yǒu)分(fēn)析认为，科(kē)技进步已成提升(shēng)生产力的重要(yào)因素，二(èr)级市场对科技企业的态(tài)度能一(yī)定程度显(xiǎn)示(shì)出科技企业(yè)的竞争力强度(dù)。因此，以中国(guó)移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股似乎也预示(shì)着市(shì)场(chǎng)中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐(jiàn)向数字化深(shēn)度(dù)转(zhuǎn)型的背景下，实力强(qiáng)劲并实现华丽(lì)转身(shēn)的(de)中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，已经逐渐成引领中国经济(jì)潮流(liú)的主力军。信达证券研报(bào)表示(shì)，公(gōng)司作为国企数字(zì)经(jīng)济担当(dāng)，积极布局云计算(suàn)、IDC、工业互联网(wǎng)等创(chuàng)新(xīn)业务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉动底(dǐ)层云计算业(yè)务的需求，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算业务能力，正在从传统(tǒng)管道运营商(shāng)向数字(zì)科技领军企业加快(kuài)跃迁升级，有望(wàng)首先迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同(tóng)时(shí)，从估值修复(fù)情况来看，根(gēn)据光大(dà)证券4月(yuè)15日研报显示(shì)，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三大运营商股(gǔ)价涨(zhǎng)幅均超过20%，其(qí)中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达(dá)40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中(zhōng)国移动(dòng)为(wèi)代表的三(sān)大(dà)运(yùn)营商(shāng)板块，纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗借助“央(yāng)企低估值(zhí)+数(shù)字经济”成为率先修复的(de)板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否(fǒu)打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引(yǐn)发市场热议。即很长一(yī)段时间以来，A股市(shì)场一直流传着(zhe)“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价超过茅(máo)台的上市公司(sī)，在风光散尽(jǐn)之(zhī)后往往(wǎng)下场都不(bù)太(tài)好。本次(cì)中国(guó)移动直(zhí)接在市值(zhí)上超越茅台，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那(nà)些中了(le)“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样中字头(tóu)的中(zhōng)国船(chuán)舶(bó)，其在(zài)2007年依托船舶(bó)业景气度提升，股(gǔ)价超越茅台并一度(dù)突破300元/股(gǔ)，但好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速(sù)缩水至30元附近，至今中国船舶股(gǔ)价维(wéi)持在24元左(zuǒ)右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息、中文在线、全通教育(yù)等多家(jiā)公司(sī)股价均超(chāo)越茅(máo)台，但最(zuì)后的结果不是业绩暴雷就(jiù)是股(gǔ)价毫无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的(de)是，上述公司的陨落(luò)大部分主要是(shì)由于行业景气度变化以(yǐ)及股市景(jǐng)气度无(wú)法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一(yī)次(cì)次甩开(kāi)这些曾经短暂(zàn)领先(xiān)者。对于一家企业股价能否(fǒu)持续上涨(zhǎng)以及维持高位(wèi)，市场(chǎng)普遍观点还是认(rèn)为，实际(jì)需要看公司的基本(běn)面。

　　那么(me)，一(yī)向有着“印(yìn)钞(chāo)机”之称，营收规(guī)模超茅台约7倍(bèi)的中(zhōng)国移动，为什么(me)此前(qián)市值却一直不如(rú)茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致(zhì)归结为两(liǎng)个(gè)重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖(mài)越贵，但话费越交越少。在市场化的作用(yòng)下，一瓶茅台(tái)已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的(de)高价，而(ér)中(zhōng)国移动虽掌(zhǎng)握(wò)着(zhe)大把的通信类(lèi)资源，但(dàn)作为央企需(xū)要承担“提速降费”的责任，也就不能(néng)无拘束地(dì)涨价。另一方面即是成本方(fāng)面的问题，中国(guó)移动本质作为通信基础(chǔ)设施企(qǐ)业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资本开(kāi)支(zhī)合计1.82万亿(yì)元。相比之(zhī)下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的生意(yì)，基(jī)本不需要如此沉重的资本开支，也不(bù)需要面(miàn)临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动今年一季(jì)度的营收是茅台的(de)8倍，但净利润(rùn)却差别不大(dà)，销售毛利率更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不(bù)过，近期来看(kàn)，一系(xì)列(liè)信(xìn)号表明中国(guó)移(yí)动(dòng)可(kě)能(néng)正在迎来(lái)一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年是三年(nián)投资高峰(fēng)的最后一(yī)年，2023年起资(zī)本开支(zhī)不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)1.1%，全(quán)年营收(shōu)则可(kě)突破1万亿(yì)元。据业(yè)内(nèi)人士测算，这(zhè)意味着届(jiè)时全年(nián)资本开支占收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以来的新低(dī)。

　　同时(shí)，更加重要的(de)是，随着移动(dòng)互联网进入下半场，行业重心已转向产(chǎn)业互(hù)联(lián)网和智能化，中(zhōng)国移(yí)动加速(sù)转型下正在抓紧(jǐn)机遇(yù)。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，中国移(yí)动(dòng)数字(zì)化转型收入(rù)“第二曲(qū)线”不(bù)断(duàn)攀升，去(qù)年(nián)公(gōng)司数字化转型收入对主营业务(wù)收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力(lì)。此外，公司移(yí)动云收入规模实现新跨越，去年移动云收(shōu)入达(dá)到503亿(yì)元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍暴涨，综合实(shí)力(lì)迈入国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗