金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月社会融(róng)资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的(de)外币贷款折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融(róng)机构存(cún)款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评(píng)认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在经历了一(yī)季度(dù)的爆发式(shì)增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性无可厚非是什么意思(xìng)。信贷回(huí)落可能(néng)是因(yīn)为一季(jì)度(dù)透支了(le)部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月(yuè)地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存(cún)款的流出(chū)而(ér)非企(qǐ)业活期(qī)存款大(dà)幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季(jì)末(mò)到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核(hé)，然后在(zài)下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月(yuè)数据(jù)中，居(jū)民(mín)端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认(rèn)为4月居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而(ér)非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在(zài无可厚非是什么意思)前期购房需求脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民端新增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在低位。

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