5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终(zhōng)止，而(ér)此前约(yuē)定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全(quán)资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权(quán)出售征集到一(yī)名意向受让方，符合(hé)上(shàng)述(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思shù)要求(qiú)的沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目(mù)标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府(fǔ)审批(pī)事项未能(néng)在(zài)约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要(yào)组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度(dù)，太(tài)原重汽的净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年(nián)7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台发(fā)动机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对(duì)重卡市(shì)场和客户洞(dòng)察(chá)不(bù)足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不(bù)抵(dǐ)债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金(jīn)增资。这一举动的主(zhǔ)要目(mù)的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽车自身近(jìn)年来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前(qián)主要开支为员工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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