近期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(j电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文ī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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