投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达(dá)在(zài)某些方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的(de)合(hé)作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大(d新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗à)赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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