在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激(jī)起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到(dào)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资(zī)金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公告(gào)，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资(zī)，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的(de)追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右(yòu)，流(liú)通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的(de)产品已经达到(dào)27％，体现了(le)很好的(de)赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇(huì)率(lǜ)调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大(dà)，短(duǎn)期内受到资金的净买入(rù)，产生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会推(tuī)高二级市场价(jià)格，让价格走在(zài)指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生(shēng)基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也就意味着(zhe)当前的价格超(chāo)出了(le)指(zhǐ)数的涨(zhǎng)幅(fú)，未(wèi)来(lái)会(huì)回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回归的过(guò)程，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此(cǐ)，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表现看，今年年初(chū)以来(lái)日(rì)本(běn)股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认(rèn)为，近(jìn)期日本股市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美联储加息预(yù)期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸(xī)引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和(hé)去年(nián)日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司(sī)治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截(jié)至本(běn)周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股票(piào)被(bèi)宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日本股市(shì)等(děng)，推动市场对日本(běn)股市的(de)整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的(de)投资风(fēng)险，并(bìng)提示投资(zī)者，海外(wài)投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市(shì)场中，昨日(rì)净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资(zī)金的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流(liú)入资(zī)金居前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年(nián)以来(lái)净流(liú)入资金(jīn)最多的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数(shù)的“越(yuè)跌越买”，华安(ān)基金(jīn)指数(shù)与量化投资部表(biǎo)示(shì)，随(suí)着前(qián)期创业(yè)板50指数的回(huí)调，当前估(gū)值已来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区间，且一季报显示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关(guān)注板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科(kē)技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人(rén)工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经济(jì)发展(zhǎn)动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济(jì)转型(xíng)的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机(jī)构建议关注创业板(bǎn)50指数的(de)投(tóu)资机会。