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为什么球星都觉得梅西是最佳

为什么球星都觉得梅西是最佳 60亿港元蒸发!珍酒李渡上市惨遭开门黑,私募巨头浮亏超22亿港元,发生了什么?

  金融界(jiè)4月27日(rì)消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一股”光环(huán)的珍(zhēn)酒李渡正(zhèng)式(shì)登陆港(gǎng)交所,尴(gān)尬的是(shì)开(kāi)盘直接暴跌16.82%,全(quán)天颓势尽显,最终收盘(pán)下跌17.93%,报(bào)8.88港元/股,上市(shì)第(dì)一天市值就缩(suō)水超过60亿港元,惨遭开门(mén)黑。

60亿(yì)港(gǎng)元(yuán)蒸发!珍(zhēn)酒李渡(dù)上(shàng)市惨遭开门(mén)黑,私募巨头浮亏超22亿港元,发生(shēng)了什么?

  私募巨(jù)头KKR浮亏超过22亿港元

  自2016年金徽酒挂牌上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)后(hòu),至今(jīn)没有酒企成(chéng)功上市,珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是近7年时间第(dì)一只(zhǐ)实现资本上市的(de)白酒股,目前(qián)西凤酒、郎酒(jiǔ)、国台(tái)等均止步于A股IPO。

  珍酒李渡此次在(zài)港交所(suǒ)IPO,发(fā)售价为每股10.82港元,筹(chóu)资资(zī)金约50亿港元,公开发售获超购1.94倍,一手中签率100%。值得注意的是,不知道是出于何种考虑,此次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入基(jī)石投资(zī)者。

  此次IPO之前,珍酒李渡共计引入两轮投资者,分别是(shì)有(yǒu)着(zhe)“华尔街之狼”之称的私募股权巨(jù)头KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别(bié)投资3亿美(měi)元、5亿美元(yuán),两次成本分(fēn)别为1.76美(měi)元和1.78美元,即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于(yú)珍酒(jiǔ)李渡(dù)今日收(shōu)盘价8.88港元,这意(yì)味着(zhe)私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

  三年时(shí)间狂砸15.77亿元广告费

  公(gōng)开资(zī)料(liào)显示,珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是一家(jiā)致力提(tí)供以(yǐ)酱香型为主的次高端白(bái)酒产品的中国白酒公司(sī)。珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)集团(tuán)旗下包括珍酒、李渡、湘窖及(jí)开口笑四大白酒(jiǔ)品(pǐn)牌,覆盖酱(jiàng)香型、浓(nóng)香型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

  招股书显(xiǎn)示(shì),按2021年收入计算,珍酒李渡是中国第四大民营白酒公(gōng)司,以及中国(guó)白酒(jiǔ)行业中(zhōng)提供三(sān)种香型(xíng)白酒的第三(sān)大公司(sī)。2020年到(dào)2022年,珍酒(jiǔ)李渡归母净(jìng)利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元、10.3亿元,利(lì)润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看,珍酒李渡的增速在(zài)下降。

  此外,珍(zhēn)酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%,这与A股白酒公司相(xiāng)比(bǐ)也处于(yú)下风,“股王(wáng)”贵州茅台2022年(nián)的毛(máo)利率(lǜ)超过90%,而腰部的今(jīn)世缘、口子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

60亿港元蒸(zhēng)发!珍酒李渡上(shàng)市惨遭开门(mén)黑,私募巨头浮亏超(chāo)22亿港元,发生了(le)什么(me)?

  导致毛利率的(de)直接原因之一就是(shì)珍酒李渡的“豪横(héng)”的广告(gào)支出(chū)。财报显示,2020年、2021年及2022年(nián),珍酒李(lǐ)渡销售及经(jīng)销开支分别为4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元(yuán),于同期分(fēn)别占公司(sī)总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期,广告(gào)开(kāi)支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以(yǐ)及6.66亿,三年时间,广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

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  与此同时(shí),珍酒李渡(dù)的(de)存货正在逐步增加。报(bào)告期内,公司存(cún)货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿(yì)元,呈逐年(nián)增长趋势,存货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招(zhāo)股(gǔ)书解释称大部分存(cún)货(huò)为基酒(jiǔ),但仍然有(yǒu)不少针对其(qí)产销失衡的(de)质疑(yí)。

  吴向东曾操(cāo)盘金六福 身价230亿元

为什么球星都觉得梅西是最佳>  低于行(xíng)业的(de)毛利率和“豪(háo)横”的广告支出,这与珍酒(jiǔ)李渡创始人吴向东的操盘手法密(mì)切(qiè)相(xiāng)关。

  声名在外的“白酒教父”——吴(wú)向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年,吴(wú)向东出(chū)生(shēng)在(zài)湖南醴陵的一个(gè)普通农村家庭,1992年,在湖南(nán)省(shěng)外贸学校毕业(yè)的(de)吴向东,进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集(jí)团工作。此后四年,他升至新(xīn)华联集(jí)团董(dǒng)事、董事局副主席。也(yě)是在此,吴向东正式(shì)开启了(le)他的白酒(jiǔ)事业。

  在傅军的帮助下,吴向东在(zài)1996年拿下五粮液(yè)旗下川酒王(wáng)的(de)代理权(quán),仅一年就将川酒王销量做到湖南第一。川酒(jiǔ)王(wáng)热销之后,大量(liàng)仿冒产品涌(yǒng)现。同(tóng)时,白酒市场竞争白热化,下(xià)游经销商的日子越来(lái)越难,吴向东(dōng)想自(zì)创白酒品(pǐn)牌。

  1998年,吴向(xiàng)东(dōng)与为什么球星都觉得梅西是最佳五粮液签订了OEM代(dài)工(gōng)协议(yì),这是他在(zài)白酒业(yè)首创了一(yī)种新模式(shì)OEM,即贴牌代工模式,随后,金六(liù)福在(zài)这(zhè)一年诞生了。

  2001年(nián),中国男足冲进世界杯,媒体将时任男足主教练的米(mǐ)卢誉为(wèi)神奇教练(liàn)和好运福星(xīng)。深谙营销的吴向东(dōng)找来米卢担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装,面带微笑地说“中国人的福酒,金六福。”很长一段时间,金六福的广告投(tóu)放量(liàng)都(dōu)是全国第一。

  在(zài)吴向(xiàng)东的(de)广(guǎng)告(gào)轰(hōng)炸(zhà)下,金六福(fú)迅速成(chéng)为(wèi)国民白酒(jiǔ),高峰期一天(tiān)能发出57个(gè)车皮。

  2021年,在吴向东的操盘下,贵州酱酒(jiǔ)品(pǐn)牌珍酒、江西(xī)李渡,以及湖(hú)南知名白酒(jiǔ)品牌(pái)湘(xiāng)窖和开口笑正式合并——珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡诞生。

  目前,吴(wú)向东(dōng)实(shí)际控制的金(jīn)东集(jí)团旗(qí)下共有华致酒行、华泽(zé)酒业集团(下辖金六福、珍(zhēn)酒等(děng)12个(gè)酒企)、金(jīn)东(dōng)投资三(sān)个产业板块。涉(shè)足金融、文(wén)化旅(lǚ)游、新能源、互联网、酒业(yè)等多个产业(yè)。

  靠卖白酒,吴向东也一(yī)举成为(wèi)湖南省(shěng)株洲市首富(fù)。2023年3月,胡润研(yán)究院(yuàn)发布(bù)《2023胡润(rùn)全球(qiú)富(fù)豪(háo)榜》,吴向东(dōng)以230亿元人民币财富位列榜单(dān)第955位。

  白酒还(hái)是会(huì)更好生意吗?

  在前(qián)不久(jiǔ)的第(dì)108届全国糖(táng)酒商(shāng)品交易(yì)会上,阵(zhèn)阵寒意从会上(shàng)传来。

  4月9日(rì),在糖酒会的相关论坛上,在酒水(shuǐ)行业颇(pǒ)为知名的盛初(chū)咨询董事长王(wáng)朝成放出(chū)“重磅(bàng)观点”:酒业整(zhěng)体将长(zhǎng)期进(jìn)入销量负增(zēng)长、收入(rù)低增长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利润低增长的内卷时(shí)代,并且很可(kě)能刚刚开始。

  第一(yī),2023年是行业的(de)分水岭,从场景(jǐng)-量价-集中度看趋(qū)势,真(zhēn)正的(de)高(gāo)端消费在疫情场(chǎng)景(jǐng)中并(bìng)没有太受影响,次高端库存(cún)仍未消化,区域酒借助(zhù)消(xiāo)费恢复较快(kuài)。高端的恢(huī)复没有(yǒu)看到更强的动力,仍然在(zài)低位徘徊,一二季度上(shàng)市公司业绩会出(chū)现增速放缓(huǎn)和进一(yī)步(bù)分化。

  第(dì)二,从白酒供需-库存周期看趋势,现在存在(zài)三(sān)个矛盾:一是产区和供需的矛盾,大产(chǎn)区(qū)都在(zài)扩产能,但(dàn)销量(liàng)在(zài)下降;二(èr)是名酒企业(yè)都在向下(xià)扩展产品线,和地方酒厂会产生矛盾(dùn);三是名酒企业渠道重心下移,和(hé)地方酒企的渠道有矛盾。

  其具体表现(xiàn)是(shì):2022年白(bái)酒行(xíng)业(yè)销(xiāo)量为(wèi)671万吨,而2016年(nián)是1305万吨,行业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以下的价位带,其原因在于城市化(huà),大部分劳动人口从农村转移到城市后(hòu),消费习惯变了,导(dǎo)致未来升级空间基数变(biàn)小;超高(gāo)端(duān)从(cóng)5万(wàn)吨上涨到10万吨(dūn),次(cì)高端(duān)(售价在300-800元)的(de)量至少涨了两倍(bèi)。

  他(tā)给出了(le)一组(zǔ)各价格带白酒节前和节后的终端(duān)进货量(liàng)数(shù)据。其中:2000元以上相关(guān)产品下降19%,节后(hòu)上(shàng)涨12%;800~2000元(yuán)相关(guān)产品下降(jiàng)15%,节后(hòu)下降7%;500~800元高线次高端相关产品(pǐn)节前下降41%,节后下降(jiàng)20%;300~600元次(cì)高端价格(gé)节前下(xià)降23%,节后上(shàng)涨9%;100~300元中高端(duān)节(jié)前下降4%,节后上涨(zhǎng)12%;100以下中低端节(jié)前(qián)增长7%,节(jié)后增长69%。

  “港股(gǔ)白酒第一股”珍酒李渡(dù)未(wèi)来走向何方让我们拭目以待。

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