自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增(zē窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ng)速保持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污，今年一季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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