衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能(néng)让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思的(de)增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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