分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多(duō)方面对重要货币(bì)市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货币市(shì)场(chǎng)基金是指因(yīn)基(jī)金资产(chǎn)规(guī)模较大或者(zhě)投资(zī)者人数较多、与其(qí)他金(jīn)融机构或(huò)者(zhě)金融产(chǎn)品关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系(xì)产(chǎn)生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在10个(gè嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美)工作日内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持(chí)有人数量连续(xù)20个(gè)交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合重要(yào)货币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财货币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币(bì)规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿元或者(zhě)投资者数(shù)量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明(míng)确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高(gāo)产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集(jí)中、对(duì)金融(róng)安全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高(gāo)安(ān)全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的(de)逐(zhú)步(bù)落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确(què)保自身投资研(yán)究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务(wù)、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方(fāng)面(miàn)的能力水平与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)管理规(guī)模相匹配(pèi)，不(bù)得(dé)盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)投资(zī)运作指标(biāo)方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不得超过(guò)基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具有基金托(tuō)管人资(zī)格的(de)同一商业银(yín)行发(fā)行的金(jīn)融工具占基(jī)金资产净值(zhí)的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的(de)规模合计不得超(chāo)过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期(qī)限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大额申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受(shòu)单(dān)一投(tóu)资(zī)者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场基(jī)金的管(guǎn)理(lǐ)费、托(tuō)管费中(zhōng)计提(tí)的(de)风险准备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还(hái)是从投资(zī)比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)能力(lì)将进(jìn)一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当综(zōng)合评(píng)估重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的(de)有(yǒu)效性、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金发生重大(dà)风险的，由中国证监会(huì)牵头(tóu)相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关(guān)市(shì)场主体依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对(duì)重要货币(bì)市场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对部(bù)分投资者造成一(yī)定影(yǐng)响，例如(rú)可能(néng)会对一些追求(qiú)高收(shōu)益(yì)的投资(zī)者造(zào)成一(yī)定冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)注意选择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投(tóu)资(zī)者(zhě)。相对于其他资(zī)管产品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的(de)特点。部分规(guī)模较大的货(huò)币规模基(jī)金(jīn)如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会(huì)稳定产生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的资(zī)产(chǎn)安(ān)全(quán)要求，有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化(huà)、安(ān)全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计全市场货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出(chū)了要求。

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