全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的(de)美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，上尉是什么级别，上尉是连长还是营长基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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