本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(d甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写uō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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