金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越(yuè)多(duō)官(guān)员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置(zhì)将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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