踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出(chū)现较(jiào)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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