北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这(zh桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音è)也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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