金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人180kg等于多少斤 180kg等于多少磅工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上(sh180kg等于多少斤 180kg等于多少磅àng)市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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