今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美(měi)国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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