5月10日(rì)，有消息称部分银行(xíng)相关(guān)部(bù)门收到(dào)《关于调整协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)的通知》，四大国(guó)有(yǒu)银行协定(dìng)存款和(hé)通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其(qí)它(tā)金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次(cì)拟下(xià)调中协(xié)定存款更多是对公业务，而通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)则(zé)集中于短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本(běn)次协定存(cún)款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)拟(nǐ)下调的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等(děng)，记者采访了招商基金研究(jiū)部首席经济学家李湛、长城基(jī)金(jīn)总经理助理兼现(xiàn)金管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经(jīng)理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推(tuī)进利率市场化改(gǎi)革深化大背景的(de)考虑(lǜ)。对银行而言(yán)，存款利率下调有助(zhù)于(yú)减(jiǎn)少(shǎo)存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负债成(chéng)本；同时本次(cì)降(jiàng)息有(yǒu)助(zhù)于促(cù)进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫(pò)性不高，但银(yín)行普遍以量补(bǔ)价，使得(dé)贷(dài)款价格战激(jī)烈，贷款利(lì)率很难上行。预(yù)计(jì)下(xià)半(bàn)年(nián)货币政策不(bù)会(huì)出(chū)现(xiàn)急(jí)转弯，延续稳(wěn)健货币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降的(de)趋势(shì)

　　中国基金报(bào)记者：四大国写照的意思 写照是什么词性有银行(xíng)为何(hé)下调(diào)协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前(qián)调降更多是出(chū)于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自律机(jī)制建(jiàn)立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成(chéng)员银(yín)行参(cān)考以10年期国(guó)债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调存款(kuǎn)利率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月市(shì)场利率定价(jià)自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款定价惩(chéng)罚(fá)措施(shī)。而此前4月部分中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)、农(nóng)商行(xíng)存(cún)款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒(héng)丰(fēng)三家股份(fèn)行挂牌利率下调(diào)，均是在利率市(shì)场化改(gǎi)革推进背景下，银行出于自身经(jīng)营考(kǎo)虑(lǜ)的自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差(chà)不断下行(xíng)。在资产端(duān)定(dìng)价压力(lì)较大且存款(kuǎn)持(chí)续高增(zēng)的情况下(xià)，压降存款成(chéng)本成为改(gǎi)善息差的重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款(kuǎn)向企(qǐ)业固定(dìng)资产投资(zī)传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存款自(zì)律上限有利于对公客户留存(cún)的活期资金投向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市场利率(lǜ)整体(tǐ)下行，实体经济综合(hé)融资成本不断下(xià)降，银行资产端收益下降较(jiào)为明显；第二，银行(xíng)整体净息差持续(xù)走低(dī)，银行利润空间(jiān)压缩明显；第三，企业和居民风(fēng)险偏好大幅(fú)下降导致存款增长(zhǎng)比(bǐ)较(jiào)明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必(bì)要性；第四，协定存款和通知存(cún)款介(jiè)于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机(jī)制(zhì)对于活期存(cún)款(kuǎn)与(yǔ)定期存(cún)款利率进行了(le)几轮调整，本(běn)次将协定(dìng)存款与(yǔ)通知存款自律上限下调也(yě)是要(yào)将存款产(chǎn)品线的调(diào)整进行统一，全面(miàn)缓解(jiě)银行负债压力(lì)。

　　综合各(gè)项(xiàng)因素(sù)，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调(diào)降负债成本，有利于提升(shēng)银行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实(shí)向(xiàng)虚(xū)，更好的(de)落实(shí)央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中国(guó)的(de)存款利率管控(kòng)为上限(xiàn)管控，贷(dài)款利率则(zé)为下(xià)限管控，近年来贷款(kuǎn)利率(lǜ)下限管控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式的(de)改(gǎi)变(biàn)也拉开序幕(mù)，2022年4月(yuè)利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模(mó)存款利率下(xià)降，主要是大行和股份(fèn)行参与，今年以(yǐ)来的调整更多(duō)是(shì)延(yán)续(xù)去年9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银(yín)行补充下(xià)调(diào)。

　　另外(wài)，考评制度由原来(lái)的激励(lì)为主引入(rù)惩罚措(cuò)施，加速了(le)中(zhōng)小银行存款利(lì)率补降的进度。就今年的(de)经济(jì)背景而(ér)言，疫(yì)后脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存(cún)在波折。目(mù)前居民超额(é)储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限(xiàn)，银(yín)行(xíng)存款增(zēng)加(jiā)，降低(dī)存(cún)款(kuǎn)利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套利，助力经(jīng)济(jì)增长。从(cóng)银(yín)行的(de)角度(dù)，净息(xī)差不(bù)断压缩，银(yín)行经(jīng)营压力增(zēng)大(dà)，调整(zhěng)存款(kuǎn)成本成(chéng)为(wèi)改(gǎi)善息差的重要(yào)手段(duàn)。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对公客户(hù)在商业银行的(de)活期类存(cún)款收(shōu)益，延续(xù)近期银(yín)行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有(yǒu)助于缓解商业(yè)银行净息差收窄趋势(shì)，特别是中小行高息揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一方(fāng)面，有利(lì)于(yú)引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)，符合“不搞大水漫(màn)灌(guàn)”、“盘(pán)活存量资金(jīn)”的定(dìng)位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利率(lǜ)调降都集中在活(huó)期和(hé)定期存款，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介于活期和(hé)定期存款之间的存(cún)款的利(lì)率调整，当下有必要一次性调(diào)整通(tōng)知存(cún)款和(hé)协定存款利率上(shàng)限，保(bǎo)证存(cún)款利率下调的有效性(xìng)。银行一季(jì)度净息差水平均创历史新(xīn)低，上市(shì)银行整体(tǐ)净(jìng)息差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息(xī)差，缓(huǎn)解银(yín)行经营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来(lái)大(dà)趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融数据，居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)偏弱之外，企业(yè)贷(dài)款(kuǎn)也在边(biān)际转弱，但企业中长期贷款同比多(duō)增幅度(dù)较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否下(xià)调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷(dài)情(qíng)况。对于存(cún)款利率，2023年银行(xíng)息差压力增(zēng)大，控制存款成本(běn)成为当(dāng)务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动(dòng)力持续主动(dòng)下调存款利率。长期(qī)来看，存(cún)款利(lì)率下(xià)行仍是大(dà)势所趋(qū)。因此银行(xíng)降息(xī)潮可能仍聚焦(jiāo)于(yú)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年(nián)后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地(dì)方(fāng)债发行利差降至(zhì)10Bp，未(wèi)来(lái)仍可(kě)能(néng)下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发债主体，其信用债(zhài)收益率仍有下(xià)行(xíng)趋势和空写照的意思 写照是什么词性间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍(réng)是(shì)由实体经济资金(jīn)供需决定(dìng)的，而(ér)央(yāng)行的(de)政策利(lì)率、基准利率在(zài)一方(fāng)面要合适顺应市场环境(jìng)，一方面也代表着政策意(yì)愿强调(diào)信号意义的作用。今年是(shì)真正疫(yì)后复苏的(de)第一年(nián)，我们仍面临内生动(dòng)力不强(qiáng)需求不足的情况，央(yāng)行已经通过(guò)降(jiàng)准以及结构性货币(bì)政策等多项举措给(gěi)予(yǔ)了实体经济(jì)所需的一(yī)定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了实体(tǐ)综合融资成本，后续需要财政(zhèng)政策产业政策等(děng)配套(tào)政(zhèng)策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当(dāng)前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策利率的概率(lǜ)不(bù)大，但(dàn)仍会维持资金合(hé)理(lǐ)充裕的环(huán)境，故从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利(lì)率或仍维持低位，后续是否进一(yī)步(bù)下调要看实体经济复苏的情况。银(yín)行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调(diào)的概率不(bù)大(dà)，而存款利率上限(xiàn)的调整空(kōng)间仍存在，而(ér)是否进一步下(xià)调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收(shōu)益(yì)率为代表的(de)债券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存(cún)款利率水平(píng)。在存(cún)款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增(zēng)存款利(lì)率(lǜ)市场化定价情况作为(wèi)合格(gé)审慎(shèn)评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存(cún)款利率。我们认(rèn)为，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银行净息差(chà)进(jìn)而保持贷(dài)款利率维持低位或继续下(xià)行，最终有(yǒu)利(lì)于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前公(gōng)布的金(jīn)融数据看(kàn)， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间(jiān)利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，叠加(jiā)银行存款定价(jià)下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息预期被进一步强化(huà)。海(hǎi)外来看(kàn)，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息(xī)周期基(jī)本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国(guó)国有大型商(shāng)业银(yín)行和股份制商业银行(xíng)的定期存款利(lì)率已告别(bié)“3时(shí)代(dài)”。压(yā)降存款成本仍是大(dà)势所趋。一方(fāng)面(miàn)，银(yín)行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去(qù)持续推动存款利率(lǜ)下(xià)降，来(lái)保障银行合(hé)理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居(jū)民避险需求仍在，存款持续(xù)高增，在(zài)揽储压力不(bù)大(dà)的基础上，银行自身也有动力去(qù)下调存款定(dìng)价来保障(zhàng)利差。

　　缓(huǎn)解银行(xíng)负债及经营压(yā)力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将有(yǒu)哪些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银(yín)行息差压力大是普遍(biàn)现象，此次(cì)政(zhèng)策(cè)调(diào)整有望(wàng)带动(dòng)中小银行主动(dòng)跟随下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。另一方面，由于此前经(jīng)济下(xià)行影响，投资者悲(bēi)观(guān)预期被放(fàng)大，大(dà)量资金(jīn)集(jí)中在银行存款端(duān)，此次(cì)存款利(lì)率下调也有望带动存(cún)款(kuǎn)资金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本次调降通知释放了(le)以下信号(hào)：①减轻(qīng)银行息差压力。本次下(xià)调将引导银行的对公(gōng)活期成本下降，存(cún)款降价叠(dié)加资(zī)产端让(ràng)利(lì)压力趋缓，银(yín)行息差、盈利将合(hé)理修复，有利(lì)于增强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存(cún)款意愿、促进企(qǐ)业投资、居(jū)民消费。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调对市场的影响集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩(zhì)序，减少存款定价的无序(xù)竞争(zhēng)。此前(qián)，部分(fēn)中小银行(xíng)的协定存款和通知存(cún)款定价过高(gāo)，会对遵守自律(lǜ)机制(zhì)、定(dìng)价较低(dī)的银(yín)行产生(shēng)揽储冲击(jī)。本(běn)次(cì)上限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小行协定存款(kuǎn)及通知存款利率(lǜ)，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞争(zhēng)，而对股份(fèn)行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端(duān)利率(lǜ)下行仍有空(kōng)间。市场降息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对(duì)公客户(hù)在商业银行的活期(qī)类存款收益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期(qī)存款(kuǎn)收益向对(duì)私客户(hù)看齐，一方(fāng)面(miàn)有助于(yú)缓解商业银行净息差收窄趋势(shì)，另(lìng)一方(fāng)面有(yǒu)利于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利(lì)率自律上限调整降低了(le)银行负债成(chéng)本，目前上市银行协(xié)定存(cún)款占(zhàn)总存(cún)款的比重(zhòng)在(zài)13％左(zuǒ)右，重新规定(dìng)协定(dìng)利(lì)率上限后(hòu)，预(yù)计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞争，特(tè)别是降低银行对公活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债及(jí)经营压力。此外(wài)，银(yín)行负债端(duān)成本的下降(jiàng)使得银行盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资产端(duān)收益率下行的空间，或带动债(zhài)券(quàn)收益率不(bù)断(duàn)下行。

　　并(bìng)非降息的确定(dìng)性信号

　　中国(guó)基金报(bào)：未(wèi)来存款利率是否还有进一步下(xià)降的(de)空间？对(duì)股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行净息(xī)差已逼(bī)近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款利率(lǜ)有进一步调降的(de)预期。一方面(miàn)，为支持实体经(jīng)济，政策导(dǎo)向下贷(dài)款加权平(píng)均(jūn)利率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机(jī)构人民币(bì)贷(dài)款加权平(píng)均利率(lǜ)较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面(miàn)，各(gè)行在存款市场上的(de)竞争类(lèi)似(shì)“非(fēi)零和博弈”，“存款(kuǎn)立(lì)行”和存款市场份额考核压(yā)力使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同样2020年以来(lái)上市银行存量存(cún)款平均成本率基本持平(píng)。贷款和存(cún)款利(lì)率的非对称下(xià)行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定(dìng)的(de)合格线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率调降预期，有利于降低全社会无风险收(shōu)益率，利多永续经营性质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定股(gǔ)息(xī)率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银(yín)行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以来由于(yú)存(cún)款定期化，活期存(cún)款占比明显下降(jiàng)，存款付息率(lǜ)有所抬(tái)升(shēng)，与此(cǐ)同时，贷款(kuǎn)收益率大(dà)幅下行(xíng)，大幅(fú)加剧(jù)了银(yín)行(xíng)息差压力，这(zhè)使得控制存款成(chéng)本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居民超(chāo)额(é)储蓄高增(zēng)、企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)提升(shēng)、消费(fèi)复(fù)苏较慢(màn)，监管层面有动力去持续(xù)推动(dòng)存款利率(lǜ)下降，促进存款流向消费和(hé)实际投资。短期看(kàn)，存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调(diào)带动流动(dòng)性继续进入债市，中(zhōng)短期(qī)利率，特别是中短期信用债利率仍(réng)有下行空(kōng)间。如果经济复苏较(jiào)强，流(liú)动(dòng)性(xìng)也有可能(néng)进入股(gǔ)市(shì)，利好权(quán)益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金：2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫(pò)性(xìng)不高。但银行普(pǔ)遍以量(liàng)补(bǔ)价(jià)，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。考虑到存量贷款重定价(jià)等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大，中小(xiǎo)银(yín)行或有动力主动跟进下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期来看，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整体下(xià)行(xíng)。现实中(zhōng)，存款利率降低有助(zhù)于压(yā)低(dī)全社会利(lì)率水平，利好债(zhài)券，同(tóng)时股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释放的信(xìn)号来(lái)看，是否意味着货币政策(cè)进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行报(bào)告以及(jí)2023年一季度货政例会(huì)均表明(míng)当前货(huò)币政(zhèng)策基(jī)调未(wèi)变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在(zài)此基础上(shàng)强调“着(zhe)力支持(chí)扩(kuò)大内需，为实体经济提供更有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端利率(lǜ)仍有下行空(kōng)间，但这(zhè)一调(diào)降是针对(duì)银(yín)行协定存款及通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂(guà)牌存款利(lì)率，存款利率下调并不等于政策(cè)利(lì)率就(jiù)必须进行对等(děng)下调，市(shì)场不(bù)应视(shì)为降息(xī)的确定性(xìng)信(xìn)号。

　　兼顾(gù)考量收益(yì)性、流(liú)动性以及安全性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当前(qián)利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具(jù)应该兼顾考量收(shōu)益性(xìng)、流(liú)动性以及安全性。在存(cún)款利率下降的背景下，短债(zhài)基(jī)金以及其他固收类基金在具一定(dìng)流动性的同时，相较活期存款和相当部分的银行理财产(chǎn)品，具(jù)有一定(dìng)的超额收(shōu)益，是(shì)风险偏好(hǎo)较(jiào)低和风险(xiǎn)偏(piān)好适中投(tóu)资者的(de)合适投(tóu)资(zī)工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场利(lì)率整体下(xià)行，4月以来下行加速，当前无论(lùn)从绝对利率水平还(hái)是从信用利差，都回到了较(jiào)低历史分位数水平，虽然债市多头(tóu)环境仍未改变，但一(yī)致预期(qī)导致行(xíng)情(qíng)走(zǒu)的(de)比较迅速，市场进(jìn)一步盈(yíng)利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货币政(zhèng)策增量(liàng)政(zhèng)策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者来说，在这(zhè)样(yàng)的环境下尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基金(jīn)中要选择(zé)久(jiǔ)期短流动性好、历史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：随着(zhe)经济高(gāo)频(pín)数(shù)据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会议从(cóng)疫情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策(cè)发力预期下降(jiàng)，市场(chǎng)对经(jīng)济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化(huà)，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整(zhěng)期(qī)，高股(gǔ)息策略往往跑赢(yíng)市(shì)场。因此(cǐ)在当前(qián)环(huán)境下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环(huán)境(jìng)，需要我(wǒ)们识别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择把投(tóu)资理财交给(gěi)少数(shù)专(zhuān)业的人来做(zuò)，让优秀的基(jī)金经(jīng)理管(guǎn)理自己的钱袋子(zi)。具备一定投(tóu)资能(néng)力和风(fēng)控能力的人士可通(tōng)过理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀，但(dàn)前提条(tiáo)件是做好风(fēng)控，选(xuǎn)择适合(hé)自(zì)己风险(xiǎn)偏好的方向和标写照的意思 写照是什么词性的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随着存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，普通投资者储蓄收(shōu)益(yì)下降(jiàng)，为保持资(zī)金保值增值，投(tóu)资(zī)者在评估自(zì)身(shēn)风险承受能力后可适(shì)当考虑(lǜ)公(gōng)募货(huò)币(bì)基金、公募中短债基金、商业(yè)银行现金(jīn)管理类(lèi)产品等风险(xiǎn)等级较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活的产品(pǐn)。

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