大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的(de康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累计(jì)回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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