今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。<主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补/p>

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(b主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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