美国历史上首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务(wù)违(wéi)约发出警告(gào)，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)，美国可(kě)能最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国(guó)最早(zǎo)将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如果国会(huì)无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主(zhǔ)、共(gòng)和两党(dǎng)的国(guó)会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告(gào)知联邦(bāng)政府(fǔ)举债额(é)度比预期消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用”和各方(fāng)对(duì)美(měi)国(guó)的“信心”。

　　她(tā)再次提(tí)醒(xǐng)国会(huì)议员处理债(zhài)务上限的重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从(cóng)过去的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局中了解到(dào)，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限可(kě)能会对企业和消费者信(xìn)心造成严(yán)重损害，加(jiā)重纳(nà)税(shuì)人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信用(yòng)评(píng)级产生负面影响，”耶伦在(zài)信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦在信中(zhōng)表(biǎo)示，之(zhī)所以(yǐ)在一个月之后财(cái)政(zhèng)部就可能耗尽现金(jīn)，其(qí)中重(zhòng)要的一个原因是最近税收收入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避(bì)免(miǎn)突破(pò)债务上限。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预(yù)算办公室发布的最新报告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前(qián)更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时(shí)候的(de)一份(fèn)报告中，国会预(yù)算办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其(qí)预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国国会(huì)的(de)四位(wèi)领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举(jǔ)行会(huì)议(yì)，商讨解决(jué)方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美国国(guó)会(huì)未能提高政府的(de)债务上限，由此产生违约(yuē)，将引发(fā)一场“经济灾(zāi)难(nán)”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利(lì)率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业(yè)高(gāo)管活动中发(fā)表讲话说，美国(guó)债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡上的支出增加(jiā)。增加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高永(yǒng)续借款的成本。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业(yè)将面(miàn)临不断恶化的信贷(dài)市场，政府(fǔ)可能无法向(xiàng)依(yī)赖(lài)社会保障的相关家庭和老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共和党人和白宫之间围(wéi)绕(rào)债(zhài)务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两年所取得(dé)的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务上(shàng)限的党争(zhēng)不断加剧，引发全(quán)球对于美债违约(yuē)可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履行已产(chǎn)生的支付义(yì)务而(ér)举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报道(dào)，美(měi)国(guó)参(cān)议院多(duō)数党领袖旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容舒(shū)默驳斥(chì)了(le)共(gòng)和(hé)党的债务上限法(fǎ)案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该法(fǎ)案到达拜登的办公(gōng)桌，他(tā)将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提(tí)升(shēng)市场担忧。美银(yín)的美(měi)国利率(lǜ)策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样(yàng)状况(kuàng)的(de)催(cuī)化剂是对(duì)美(měi)国银行(xíng)体系的担忧再(zài)度抬(tái)头。市场(chǎng)定价美(měi)联储(chǔ)下周最后(hòu)一次加息，这(zhè)与我行的(de)美(měi)国经济团队的(de)预(yù)期一(yī)致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系(xì)的漏洞，加息面临(lín)着更大的(de)障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债(zhài)务上限问题(tí)最早将在下个月显现出来(lái)。该(gāi)行认为，美国国(guó)债出现(xiàn)技术性违(wéi)约的(de)风险“不(bù)小”。摩(mó)根(gēn)大通在报告中(zhōng)表示，预计(jì)有(yǒu)关(guān)美国债务(wù)上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略(lüè)团队预计(jì)，美国财政(zhèng)部可能在8月中(zhōng)旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)对(duì)未来的(de)僵局没(méi)有帮助；在共(gòng)和党和民主党领导(dǎo)人(rén)提出(chū)最新财政提案(àn)后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告(gào)称，美国(guó)触(chù)及关键(jiàn)的债(zhài)务上限最后(hòu)期限的时(shí)间可能(néng)会早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全(quán)球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统计(jì)数据透露的(de)信(xìn)息有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半月达到美(měi)国债务上限的(de)可能性(xìng)大幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在今(jīn)年1月触及债(zhài)务上限，财政部可通(tōng)过特别(bié)措施和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场对美国债务(wù)上限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪再次(cì)升温，这主要是由(yóu)税收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党(dǎng)僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化(huà)。尽管如此，从立(lì)法(fǎ)流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的(de)风(fēng)险仍然较小。债务上限(xiàn)问题(tí)可能(néng)导致(zhì)货币(bì)市场与债券市场加(jiā)大波动(dòng)，但总(zǒng)体而言预(yù)计其(qí)直接(jiē)影(yǐng)响有(yǒu)限。

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