金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后的(de)末日(rì)疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力(lì)合(hé)约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本(běn)决(jué)定了白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(tán没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思g)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会发布(bù)的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每(měi)年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐观没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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