美东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上存(cún)在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们(men)目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没(méi)有必要(yào)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他(tā)们(men)预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的(de)会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们(men)指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定(dìng)加息(xī)周(zhōu)期是否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该央(yāng)行大(dà)概(gài)率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前(qián)，美联储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美(měi)联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依赖数据的做法四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思——这(zhè)并不(bù)意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机(jī)，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们(men)的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的(de)预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业(yè)危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的(de)部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想(xiǎng)象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的(四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思de)背景下美(měi)联储会(huì)倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到(dào)他们花(huā)了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部(bù)周(zhōu)三发布(bù)的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的(de)英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受(shòu)惠于(yú)云计(jì)算平台和(hé)大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业(yè)务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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