5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓报阿富汗改名现在叫什么告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人民币(bì)的(de)对冲(chōng)基(jī)金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进行大(dà)手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之一，景林(lín)的(de)动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值(zhí)中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓(cāng)股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价(jià)均处(chù)于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目(mù)前(qián)行业政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本(běn)身来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的安全边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财(cái)报中，我们看到(dào)了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节(jié)过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券(quàn)的点评(píng)称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度出(chū)现(xiàn)深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太阿富汗改名现在叫什么乐(lè)观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估，今年(nián)已然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市(shì)场(chǎng)交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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