“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年(nián)出(chū)口最大的看点。即(jí)使考虑去年的(de)低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在(zài)中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)的份额(é)约(yuē)为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如(rú)果今年“一(yī)带一(yī)路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增(zēng)量上就可能对冲美欧日(rì)出口的下(xià)滑(huá)，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当(dāng)前(qián)观察的中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩(hán)、越(yuè)”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出口(kǒu)增速(sù)的重要(yào)指标(biāo)，但随着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中(zhōng)国出口的(de)指示作(zuò)用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增(zēng)速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口数据与实际(jì)出口增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以往(wǎng)韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中国出(chū)口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较(jiào)大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口(kǒu)增速(sù)暂(zàn)时(shí)回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续(xù)延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电出口金额(é)维持强势，增速较(jiào)3月(yuè)进一步(bù)加快部分源于去年低基数(shù)原(yuán)因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价齐升(shēng)的汽车出(chū)口反映海外车市较(jiào)高景气度与产业(yè)链(liàn)韧性(xìng)仍(réng)可(kě)在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全球半(bàn)导体周期影响，集(jí)成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大(dà)的变(biàn)数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别场大(dà)多聚(jù)焦欧(ōu)美(měi)经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定外(wài)贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何(hé)去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大(dà)的10个国(guó)家（约(yuē)占(zhàn)中国(guó)对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标(biāo)2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额中约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，中性条件下，“一(yī)带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速(sù)约(yuē)0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加(jiā)入世界贸(mào)易组织后(hòu)、历次(cì)全(quán)球经济陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参(cān)考意(yì)义(yì)的(de)三(sān)年，分(fēn)别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在(zài)下半(bàn)年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测(cè)按(àn)照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别我国出口增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的(de)风(fēng)险(xiǎn)，主要(yào)来(lái)自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济(jì)体的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进口的(de)数据和中(zhōng)国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差(chà)异(yì)还较(jiào)大(dà)，一般而言(yán)中国出(chū)口端的增速会(huì)更(gèng)高，这意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需(xū)方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在(zài)较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国(guó)出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经济体经济增长不(bù)及预期，对(duì)外需拉动(dòng)不(bù)足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经(jīng)济(jì)韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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