财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括(kuò)对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(t将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》uán)队表示，我国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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