全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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